网络安全领域创业，不要让技术创新拖了你的后腿

　　对网络安全创业公司的风险投资也在持续增长(在过去的5年内每年都增长了40%)，2015年将达到迄今为止的最高，大概有35亿美元之多。

　　但当我们将网络安全投资放进所有投资组合来看时，却发现这一数字则显得投资人对于这一领域要冷静得多，因为它还不到所有风险投资的7%。

　　考虑到不断发生的黑客事件和媒体的关注度，网络安全领域的投资是不是少了一点?今天就让金牌顾问和大家一起，来探讨一下网络领域的现状与未来预测。

　　一、保守投资人的观点

　　1.网络安全的三个退出价格区间

　　毋庸置疑的是，更多的投资人最关心的还是退出和回报。

　　网络安全领域的独角兽很少，退出倾向于落在三个价格区间：5000万美元、2亿美元和5亿美元。和其他垂直领域相比，网络安全的资本效率很高，但退出时间也要更长。

　　跨平台的二次验证安全公司Authy融了380万美元，最后被Twilio收购;另一个二次验证安全公司Toopher在融了不到300万美元后，2015年4月被Salesforce收购;得到Accel投资的以色列数字安全公司Aorato被微软以2亿美元收购，这家公司早先得到了不到1500万美元的投资。

　　而更小规模的退出大多出现在3年内。

　　第3个退出段出现在高于5亿美元的区间，OpenDNS在2015年以6.35亿美元被思科收购。据知情人员透露，这项投资的平均报酬率(ARR)超过了6000万美元，但算一算从开始到最后却用了10年多的时间，又让人觉得有些沮丧。

　　成立于2000年的安全供应商Lancope同样在2015年被思科以4.35亿美元收购，用了14年的时间来获得退出。

　　而像FireEye(2014)或Palo Alto Networks(2012)这样偶然的IPO或许会让人激动，但它们只不过是例外而已。

　　2.它们不是独角兽，更像是不死的小强

　　很多网络安全创业公司不是独角兽，而更像是蟑螂，它们很少会出现死亡。

　　遇到艰难的时刻，它们能调换到一个简朴/顾问模式。就像蟑螂一样，他们能熬过漫长的寒冬，而且安全公司的资本效率都很高，4000万美元就能达到收支平衡是这个领域的典型规律，这也为他们提供了生存优势。

　　但是，“贪婪”的投资者们寻找的却是“增长优势”。

　　3.它们增长的速度太慢了

　　网络安全公司的增长速度很慢，FireEye(市值65亿美元)从创立到IPO花了超过10年的时间，Palo Alto Networks(市值116亿美元)速度略快一些，也是7年。

　　所以，在增长速度和快速创造价值方面，网络安全世界里没有Uber。

　　最近几年，我们看到很多风险投资人青睐的企业在不到3年时间，市值就能达到10亿美元的独角兽地位，所以，人们开始把创业公司的标准越订越高，希望能再快更快地成长!如果网络安全创业者不能以这样的增速发展，投资人就不会对他们多瞟两眼，同时，相应的投资就会停滞，至少不到投资组合的10%。

　　一个硅谷的顶级投资人(该基金最近一轮融到5亿多美元的资金)曾公开表示，网络安全很酷，但回报过于分散而且低于平均水平，低回报率和长退出周期的结合大大消退了投资人的热情。

　　二、网络安全的预算在增加，退出机制在改变

　　很多企业家的网络安全预算依然陷于老一套的思维，这让人感到疑惑。

　　就常识来看，安全支出应该占整个IT支出的近10%。从宏观层面来说，麦肯锡的专家在他们一本关于网络安全的书中表示，全球总的IT支出正接近2万亿美元。

　　但现实却是残酷的，我们看到的实际安全支出仍然不到1000亿美元。

　　当然，这个支出也可以轻松突破，比如：它所需要的只是一次黑客攻击，立竿见影!一些公司的预算就会上涨300%，而这已经被网络安全专家证实过了。

　　Greylock Partners合伙人Asheem Chandna(他同时也是Palo Alto Networks、Skyhigh Networks和其他业界领先网络安全公司的董事会成员)指出，企业界的安全预算在增加，这对网络安全创业公司而言是件好事。

　　一些买家也意识到了这一点，Battery Ventures(主导了对Cloudera和Mango DB投资)的Dharmesh Thakker表示，很多上一代的安全公司不能很快对技术变化做出反应，比如：Symantec和HP正在经历着痛苦的结构性改革，他们内部的创新能力和制造新产品的能力都大大受限，所以，这给了创业公司们很多机会。

　　Allegis Capital的创始人Bob Ackerman对网络安全领域的投资已超过15年。他指出，对网络安全创业者而言，再也没有比现在更好的时机了。尽管基本面没有改变，但退出机制可能已经在改变。